Jeśli zamierzasz zainwestować w firmę lub sprzedać własną, ważne jest, aby znać wartość rynkową tej firmy, aby odzyskać wartość swoich pieniędzy. Wartość rynkowa firmy reprezentuje oczekiwania inwestorów dotyczące przyszłych zysków lub dochodów firmy. Niestety, nie można wycenić całej dużej firmy tak łatwo, jak mniejszego aktywa, takiego jak udział w akcjach. Istnieje jednak kilka metod obliczania wartości rynkowej firmy, które mogą dokładnie odzwierciedlać jej prawdziwą wartość. Metody, które omówimy w tym artykule, uwzględniają kapitalizację rynkową firmy (wartość rynkową wszystkich wyemitowanych akcji), analizują porównywalne firmy lub wykorzystują mnożniki branżowe w celu określenia wartości rynku firmy.
Kroki
Metoda 1 z 3: Oblicz wartość rynkową przy użyciu kapitalizacji rynkowej
Krok 1. Zdecyduj, czy kapitalizacja rynkowa jest najlepszą metodą wyceny
Najbardziej wiarygodnym i najprostszym sposobem określenia wartości rynkowej firmy jest obliczenie jej kapitalizacji rynkowej. Kapitalizacja rynkowa reprezentuje całkowitą wartość wyemitowanych akcji i jest definiowana jako wartość akcji spółki pomnożona przez całkowitą liczbę wyemitowanych akcji. Jest używany jako miara ogólnej wielkości firmy.
- Należy pamiętać, że ta metoda działa tylko w przypadku spółek notowanych na giełdzie, dla których można łatwo określić wartości akcji.
- Wadą tej metody jest to, że naraża wartość firmy na wahania rynkowe. Jeśli giełda spadnie z powodu czynnika zewnętrznego, kapitalizacja rynkowa spółki również spadnie, nawet jeśli kondycja finansowa spółki nie uległa zmianie.
- Ponieważ kapitalizacja rynkowa opiera się na zaufaniu inwestorów, jest to potencjalnie niestabilna i niewiarygodna miara rzeczywistej wartości firmy. Kilka czynników wpływa na ustalanie ceny akcji, a tym samym na kapitalizację rynkową spółki. Kapitalizacja rynkowa jest więc czymś, co należy przyjąć z przymrużeniem oka. Powiedziawszy to, każdy potencjalny nabywca firmy powinien mieć podobne oczekiwania do rynku i ustalić podobną kwotę, jak potencjalne zyski firmy.
Krok 2. Ustal aktualną cenę akcji spółki
Cena akcji firmy to dane, które można znaleźć na większości witryn, w tym Bloomberg, Yahoo! Finanse i Finanse Google. Spróbuj wpisać nazwę firmy, a następnie akcje lub symbol giełdowy (jeśli go znasz) w wyszukiwarce, aby znaleźć te informacje. Wartość udziału, której użyjesz do tego obliczenia, to aktualna wartość rynkowa, która jest często podświetlana na stronie raportu firmy w większości witryn finansowych.
Krok 3. Znajdź liczbę akcji pozostających w obrocie
Musisz znać liczbę wyemitowanych akcji spółki. Jest to liczba akcji spółki posiadanych przez inwestorów, w tym inwestorów wewnętrznych, takich jak pracownicy i członkowie administracji oraz inwestorów zewnętrznych, takich jak banki i osoby fizyczne. Możesz również znaleźć te informacje na tej samej stronie, na której znalazłeś cenę akcji lub w bilansie firmy w sekcji Kapitał zakładowy.
Zwykle wszystkie bilanse wszystkich spółek notowanych na giełdzie są dostępne online za darmo. Proste wyszukiwanie w wyszukiwarce spowoduje wyświetlenie bilansu dowolnej spółki giełdowej
Krok 4. Pomnóż liczbę akcji znajdujących się w obrocie przez aktualną cenę akcji, aby określić kapitalizację rynkową
Kwota ta reprezentuje całkowitą wartość udziałów wszystkich inwestorów w firmie, co daje dość dokładny obraz ogólnej wartości firmy.
- Rozważmy na przykład firmę Sanders fikcyjna, notowana na giełdzie firma telekomunikacyjna z 100 000 akcji w obrocie. Podczas gdy każda akcja kosztuje obecnie 13 euro, kapitalizacja rynkowa firmy wynosi 100 000 x 13 euro, czyli 1 300 000 euro.
Metoda 2 z 3: Określ wartość rynkową, porównując firmy
Krok 1. Sprawdź, czy jest to właściwa metoda oceny do zastosowania
Ta metoda wyceny działa, jeśli jest to firma prywatna lub jeśli z jakiegoś powodu wysokość kapitalizacji rynkowej jest uważana za nierealistyczną. Aby oszacować wartość firmy, weź pod uwagę ceny sprzedaży porównywalnych firm.
- Kapitalizacja rynkowa może zostać uznana za nierealistyczną, jeśli wartość firmy jest głównie powiązana z wartościami niematerialnymi lub gdy zbytnia pewność siebie inwestorów lub spekulacja powoduje, że ceny przekraczają rozsądne granice.
- Ta metoda ma kilka wad. Po pierwsze, znalezienie wystarczającej ilości danych może być trudne, ponieważ zbycia porównywalnych spółek mogą być bardzo nieregularne. Ponadto ta metoda wyceny nie uwzględnia znaczących różnic między zbyciem przedsiębiorstwa, na przykład w przypadku zbycia przedsiębiorstwa w warunkach ograniczeń.
- Jeśli jednak szukasz wartości prywatnej firmy na rynku, twoje możliwości są ograniczone. Najłatwiejszym sposobem uzyskania przybliżonego oszacowania jest dokonanie porównań.
Krok 2. Znajdź porównywalne firmy
Należy zachować ostrożność przy wyborze porównywalnych firm. Najlepiej, jeśli firmy, które wybierzesz, działają w tej samej branży, są mniej więcej tej samej wielkości i mają podobną sprzedaż i zyski jak firma, którą oceniasz. Ponadto zbycia (porównywalnych przedsiębiorstw) muszą być niedawne, aby w mniejszym lub większym stopniu odzwierciedlały obecne warunki rynkowe.
Możesz również korzystać z firm notowanych na giełdzie, działających w tej samej branży i o tej samej wielkości. Jest to łatwiejsze, ponieważ możesz znaleźć ich wartość rynkową za pomocą metody kapitalizacji rynkowej poprzez wyszukiwanie online, w ciągu kilku minut
Krok 3. Określ średnią cenę sprzedaży
Po znalezieniu ostatnich sprzedaży porównywalnych przedsiębiorstw lub wycen podobnych spółek giełdowych, oblicz średnią wszystkich cen sprzedaży. Ta średnia wartość może być wykorzystana jako początek oszacowania wartości rynkowej danego przedsiębiorstwa.
- Załóżmy na przykład, że 3 niedawne średnie firmy telekomunikacyjne zostały sprzedane za odpowiednio 900 000 euro, 1 100 000 euro i 750 000 euro. Średnia z tych 3 cen daje 916 000 euro. Wydaje się to wskazywać, że kapitalizacja rynkowa spółki w naszym przykładzie, która wyniosła 1 300 000 euro, jest zbyt optymistycznym szacunkiem jej wartości.
- Możesz ważyć różne wartości zgodnie z ich bliskością do porównywanej firmy. Na przykład, jeśli jedna z porównywalnych firm jest bardzo podobna pod względem wielkości i struktury do firmy porównywanej lub ocenianej, podczas obliczania ceny średniej sprzedaży można przypisać wyższą wartość ważenia wartości sprzedaży tej firmy. Aby uzyskać więcej informacji, przeczytaj następujący artykuł wikiHow dotyczący obliczania średniej ważonej.
Metoda 3 z 3: Określ wartość rynkową za pomocą mnożników
Krok 1. Sprawdź, czy jest to właściwa metoda
Najbardziej odpowiednią metodą wyceny małych przedsiębiorstw jest metoda mnożnikowa. Ta metoda wykorzystuje kwotę dochodu, taką jak sprzedaż brutto, sprzedaż brutto plus zapasy lub zysk netto, która jest mnożona przez odpowiedni współczynnik w celu określenia wartości firmy. Tego typu oszacowanie najlepiej jest stosować jako bardzo zgrubną metodę wstępnej wyceny, ponieważ ignoruje kilka czynników przy określaniu prawdziwej wartości firmy.
Krok 2. Znajdź niezbędne dane finansowe
Generalnie wycena firmy metodą mnożnikową wymaga rocznej sprzedaży lub dochodu. Oszacowanie wartości może również pomóc w oszacowaniu wartości całkowitych aktywów firmy (w tym wartości bieżących zapasów i innych zasobów) oraz marży zysku. Te wartości znajdziesz w sprawozdaniach finansowych spółek giełdowych. Jednak w przypadku firmy nienotowanej na giełdzie będziesz potrzebować pozwolenia na dostęp do tych informacji.
Sprzedaż lub dochód, a także prowizje i koszty zapasów, jeśli występują, pojawiają się w rachunku zysków i strat firmy
Krok 3. Znajdź odpowiedni współczynnik do użycia
Zastosowany współczynnik będzie zależał od sektora, warunków rynkowych i innych szczególnych czynników firmy. Współczynnik ten ma nieco arbitralny charakter, ale możesz zasięgnąć porady rzeczoznawcy biznesowego lub stowarzyszenia handlowego, które doradzi Ci, jaki współczynnik należy zastosować. Dobrym przykładem taksatora biznesowego jest BizStat.
Źródło współczynnika określi odpowiednie dane finansowe do wykorzystania w obliczeniach. Na przykład łączny roczny dochód (dochód netto) jest wspólnym punktem wyjścia
Krok 4. Oblicz wartość za pomocą współczynnika
Po znalezieniu niezbędnych liczb finansowych i odpowiednich współczynników po prostu pomnóż liczby, aby znaleźć przybliżoną wartość dla firmy. Należy pamiętać, że jest to bardzo przybliżone oszacowanie wartości rynkowej.
Załóżmy na przykład, że odpowiedni mnożnik dla średnich firm księgowych szacuje się na 1,5x roczny przychód. Jeśli całkowity przychód firmy w tym roku wynosi 1 400 000 USD, wówczas metoda mnożnikowa daje wartość rynkową 2 100 000 USD (1,5 x 1 400 000)
Rada
- Powód wyceny może wpłynąć na całkowitą cenę, jaką płacisz za wartość rynkową firmy. Jeśli zamierzasz zainwestować w firmę, Twoim głównym zmartwieniem powinno być obliczenie CAGR (złożonej rocznej stopy wzrostu) firmy, a nie jej całkowitej wartości lub wielkości.
- Wartość rynkowa firmy może znacznie różnić się od innych miar wartości firmy, takich jak wartość księgowa (wartość aktywów netto aktywów rzeczowych minus zobowiązania) i wartość biznesowa (inna miara uwzględniająca długi), ze względu na wahania zadłużenia lub inne czynniki.